Рентабельность активов

Retutn on Assets

Рентабельность активов или Return on Assets (ROA) — это финансовый показатель эффективности, с помощью которого можно оценить насколько прибыльна компания по отношению к ее совокупным активам. Компании постоянно инвестируют деньги в активы, поэтому логично предположить, что появится вопрос — насколько они прибыльны. Показатель рентабельности активов используется менеджерами или инвесторами для оценки того, насколько эффективно руководство компании использует свои активы для получения прибыли. 

Что такое актив?

Актив (от англ. Asset) — это часть бухгалтерского баланса (левая сторона), отражающая состав и стоимость имущества организации на определенную дату. Простыми словами — это ресурс с экономической стоимостью, которым может владеть физическое лицо, организация или государство, ожидая, что он (ресурс) принесет прибыль в будущем. 

В понятие “актив” обычно включают:

• деньги — наличные деньги или деньги на счетах компании;
• дебиторская задолженность — то, что компании должны покупатели, когда им предоставляется отсрочка по оплате товаров или услуг; 
• запасы готовой продукции и материалов, которыми владеет компания;
• основные средства — здания, оборудование, транспорт и т.д., то есть все, что служит больше года;
• нематериальные активы — патенты, программы (все активы, не имеющие материальной формы). 

Виды активов:

1. Оборотные активы — это краткосрочные экономические ресурсы, которые предполагается конвертировать в денежные средства в течение одного года, то есть которые используются в повседневной хозяйственной деятельности. Например, дебиторская задолженность, товарно-материальные ценности, денежные средства и т.д.

2. Внеоборотные активы или основные средства, то есть долгосрочные ресурсы, которые изъяты из хозяйственного оборота, но отражены в бухгалтерском учете. Например, здания, оборудование, заводы и т.д.

Активы покупаются или создаются для увеличения стоимости организации и для улучшения ее деятельности. Актив можно рассматривать как объект, который в будущем может генерировать денежный поток, сокращать расходы или улучшать продажи, независимо от того материальный это актив или нет. 

Рентабельность активов

• Рентабельность активов ROA — это показатель того, насколько эффективно компания использует свои активы для получения экономической выгоды. 
• Показатель рентабельности активов лучше оценивать с показателями других компаний или со своими собственными по сравнению с предыдущими периодами.
• Чем выше показатель рентабельности активов, тем лучше.
• Показатель ROA не учитывает долг компании, в то время как показатель рентабельности собственного капитала ROE учитывает — если у компании нету долга, ее акционерный капитал и общие активы будут такими же, а ROA будет равняться с ROE. 

Формула расчета показателя рентабельности активов 

Рентабельность активов ROA как отношение чистой прибыли компании к общей сумме активов и обычно выражается в процентах. Данные для расчета можно взять из главной бухгалтерской книги. 

При расчете показателя рентабельности активов ROA, необходимо учесть следующие пункты:

1. Компании могут приобретать активы, как за счет собственных средств, так и за счет заемных. Соответственно, во втором случае логично в числителе учитывать сумму выплаченных процентов по займу за отчетный период.
2. Когда мы говорим об отчетном периоде, нам необходимо четко понимать сумму активов, которые были на балансе компании в данный период. Если мы просто возьмем сумму активов на конец периода, то это вовсе не означает, что данные активы были на балансе компании, когда была получена учитываемая прибыль. По этой причине логично взять среднюю стоимость активов за отчетный период.

Формула ROA с учетом процентов по займу

Пример расчета ROA

Для примера рассмотрим компанию, которая заработала за некоторый отчетный период 10 млн. рублей чистой прибыли, заплатила 1 млн. рублей за проценты по долговым обязательствам (за тот же период). Сумма активов компании на начало периода составляла 15 млн. рублей, а на конец периода составила 22 млн. рублей. 

Согласно последней формуле, с учетом расходов на проценты, рентабельность активов будет:

Периодичность оценки показателя ROA и целевые значения

Показатель рентабельности инвестиций ROA рекомендуется отслеживать на ежеквартальной основе и сравнивать полученный результат с предыдущим периодом. Тенденция роста показателя будет означать эффективное использование активов компании. 

Целевые значения рентабельности активов или общепринятая практика для каких-либо отраслей крайне редко встречаются в открытом доступе. Поэтому сложно предполагать, какое значение является хорошим, а какое неудовлетворительным. Однако, это нисколько не уменьшает значимость и возможность анализа эффективности бизнеса по результатам оценки рентабельности активов.

Рентабельность активов в сравнении с рентабельностью капитала

И рентабельность активов ROA и рентабельность капитала ROE являются показателями того, как компании используют свои ресурсы. Основное отличие этих показателей в том, что ROE измеряет только рентабельность капитала без учета долговых обязательств, в то время как ROA учитывает долг компании, например выплаты по процентам. 

Таким образом, чем больше заемных средств или долговых обязательств компания берет на себя, тем выше будет ROE по отношению к ROA. То есть, чем больше долгов у компании, тем выше будет рентабельность ее капитала по отношению к рентабельности активов.